Kot odziv na meme-delnice 2021 zvezni regulatorji uvajajo strožje predpise za maloprodajna investicijska podjetja, zlasti tista, ki uporabljajo napredno analitiko, da bi stranke spodbudili k trgovanju.

Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) naj bi predlagala novo pravilo, po katerem bi bili algoritmi odgovorni za napovedovanje, usmerjanje ali napovedovanje vedenja vlagateljev, pri čemer bi zanje lahko veljali enaki standardi kot za investicijsko svetovanje, je nedavno poročal časnik The Wall Street Journal.

Cilj tega predlaganega pravila je obravnavati nasprotja interesov, ki jih ustvarjajo ti algoritmi, ter zagotoviti, da borzni posredniki in svetovalci ta nasprotja nevtralizirajo ali odpravijo.

Namen predloga pravila, ki ga je pripravila komisija SEC, je preprečiti, da bi uporaba nastajajočih tehnologij ogrozila zakonsko obveznost investicijskih podjetij, da delujejo v najboljšem interesu svojih strank, je navedeno v poročilu.

Ta predlog je rezultat dveletnega pregleda “digitalnih praks sodelovanja” na Wall Streetu, ki ga je komisija SEC opravila po burnem obdobju trgovanja, ki je leta 2021 vključevalo podjetje GameStop in druge meme delnice.

Velika trgovalna dejavnost v tem obdobju je sprožila zaslišanja v kongresu, obsežno poročilo osebja SEC in vrsto predlogov, katerih cilj je bil spremeniti način delovanja trgovanja z delnicami v ozadju.

Regulatorje je začelo skrbeti, da bi lahko borznoposredniške aplikacije z uporabo potisnih obvestil, barvitih grafik in funkcij, podobnih igri, vlagatelje zapeljale k pretiranemu trgovanju, kar bi lahko škodovalo njihovi finančni blaginji.

Medtem ko lahko pogosto trgovanje koristi tržnim posrednikom, pa posamezni vlagatelji od takšnega ravnanja običajno nimajo koristi.

Vzpon spletnih borznoposredniških podjetij je prinesel nove izzive

Veljavni predpisi SEC že prepovedujejo maloprodajnim borznim posrednikom, da bi dajali prednost lastnim finančnim interesom pred interesi svojih strank, ko dajejo naložbena priporočila.

Posredniki morajo upoštevati dejavnike, kot so vlagateljeva toleranca do tveganja, likvidnostne potrebe in časovno obdobje vlaganja, namesto da bi spodbujali izključno produkte, ki prinašajo visoke provizije ali pristojbine.

Vendar pa je vzpon platform, ki delujejo predvsem prek spleta, povzročil spremembo v načinu podajanja naložbenih nasvetov.
Po trgovalni norosti podjetja GameStop so se regulatorji spraševali, ali uporaba privlačnih funkcij na platformah za trgovanje, kot je seznam delnic “top mover”, dejansko deluje kot naložbeno priporočilo.

Družba Robinhood se s tem ne strinja in trdi, da zgolj predstavlja zapletene informacije na uporabniku prijazen in dostopen način.

“Robinhood preprosto združuje in predstavlja kompleksne informacije na način, ki se zdi strankam koristen, prek mobilne aplikacije in spletnega vmesnika, ki je razumljiv in priročen,” je podjetje navedlo v pismu s pripombami, ki ga je poslalo Komisiji za vrednostne papirje in borzo.

Predlog pravil, o katerem bo komisija SEC razpravljala v sredo, presega urejanje neposrednih priporočil, ki jih dajejo borzni posredniki in svetovalci.

Zajema vsa analitična orodja, ki jih investicijska podjetja uporabljajo za napovedovanje ali usmerjanje vedenja, povezanega z naložbami.

Če takšna “zajeta tehnologija” v interakciji z vlagatelji upošteva lastne interese podjetja, bi v skladu s predlaganim pravilom prišlo do navzkrižja interesov, je navedeno v poročilu WSJ.

Dodal je, da bodo morali borzni posredniki in svetovalci oceniti, ali bi takšna nasprotja lahko povzročila, da bi njihovi interesi prevladali nad interesi strank, in sprejeti ukrepe za odpravo teh učinkov.

Prav tako bi morali pripraviti pisne politike in postopke, ki bi opisovali njihovo skladnost s temi zahtevami.

Poleg tega predloga pravil naj bi komisija SEC glasovala tudi o drugem lani predlaganem pravilu, po katerem bi morala podjetja, s katerimi se trguje na borzi, vlagateljem razkriti večje kršitve kibernetske varnosti.

Če ga bo odobrila večina petih komisarjev SEC, bodo morala podjetja v štirih delovnih dneh po ugotovitvi, da je kibernetski incident pomemben za vlagatelje, predložiti obrazec 8-K.

Vendar bi lahko ta rok podaljšala, če bi takojšnje razkritje pomenilo tveganje za nacionalno ali javno varnost, kar bi določil generalni državni tožilec ZDA.

Preberite še: Pregled najboljših trgovalnih platform v 2023 – B2C Slovenia (business2community.com)

Kakšna je bila vloga družbe Robinhood pri »meme stock frenzy«

Leta 2021 so bili finančni trgi priča pojavu, znanemu kot meme stock frenzy. Za to norost je bil značilen skokovit dvig cen delnic, ki so bile priljubljene na platformah družbenih medijev, kot je WallStreetBets na Redditu.

Te delnice so institucionalni vlagatelji pogosto močno prodajali na kratko, kar je privedlo do “hitrega vzpona”, ko so se mali vlagatelji združili, da bi dvignili cene, kar je povzročilo velike izgube tistim, ki so stavili proti tem delnicam.

Eden od ključnih akterjev v meme borznem besu je bil Robinhood, priljubljena aplikacija za trgovanje, ki je v začetku leta med sago GameStop pritegnila veliko pozornosti.

Družba Robinhood je postala osrednja točka, saj je veljala tako za spodbujevalca kot omejevalca možnosti malih vlagateljev, da sodelujejo v tej norosti.

Po eni strani je imel Robinhood ključno vlogo pri tem navdušenju, saj je zagotavljal uporabniku prijazno platformo, ki je malim vlagateljem omogočala enostaven dostop do borznega trga.

Vendar pa se je Robinhood soočil tudi s hudimi negativnimi odzivi, ko je na vrhuncu norosti začasno ustavil trgovanje z nekaterimi delnicami, med drugim z delnico GameStop.

To dejanje je naletelo na obtožbe, da se je postavila na stran Wall Streeta in izdala svoje uporabnike. Ta poteza je sprožila ogorčenje in spodbudila pripoved, da je sistem prirejen proti malim vlagateljem.